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黄金“熊市”走向终点 金价长期看涨

发布时间:2019-03-25 22:38

作者:记者田忠方

  相关统计显示,上周金价涨近1%,录得2月以来最大单周百分比涨幅。随着金价不断震荡上行,专家表示黄金“熊市”已经结束。
  金价连续三周上涨
  据统计,截至3月22日收盘,COMEX黄金期货收涨0.47%,收报1313.68美元/盎司,周涨0.81%。
  “上周黄金价格上涨接近1%,回到1310美元/盎司上方,同时实现连续三周上涨。”中银国际期货贵金属团队相关负责人对《上海金融报》记者表示,因美联储利率决议超预期“鸽派”,美元和美债收益率短线暴跌,金价因此受益飙升。同时,欧元区疲弱的经济数据加剧对全球经济放缓的担忧,打压风险偏好,提振黄金的避险需求。此外,美国内政分歧严重、英国‘脱欧’陷入僵局、国际贸易局势仍有隐忧,尤其是美欧贸易仍存在很大变数,对黄金产生间接影响,可能在之后的黄金行情中有所反应,市场应保持关注。
  “美联储超预期‘鸽派’的议息会议落地,货币加息节奏的暂停和缩表的可能暂停,意味着基础流动性紧缩周期行将结束,贵金属闻到了悲观的信号而继续反弹。”华泰期货研报表示,美联储3月议息会议按兵不动,向市场释放5月开始降低资产购买缩减量从300亿美元至150亿美元,计划在9月份开始停止缩表,且利率点阵图显示,美联储对于未来的加息节奏进一步弱化,2019年利率变动中值为0次,2020年为加息1次,加息节奏较去年12月显著放缓。同时,随着美联储货币政策“鸽派”,形成对外的预期差料加强弱美元预期,叠加日本天皇退位形成的外汇市场波动增加可能,贵金属反弹仍存空间。
  黄金“熊市”结束
  值得关注的是,随着金价不断震荡上行,以及上周美联储利率决议超预期“鸽派”叠加国际局势仍存危机,有观点认为黄金“熊市”已完全结束。
  中银国际期货贵金属团队相关负责人表示,虽然“熊市”已经结束,但“牛市”还没有确立,中期内黄金大概率维持宽幅震荡的走势,短期震荡区间为1290-1320美元,扩大的震荡区间将是1275-1346美元。“虽然近期美元表现疲弱,但市场对于中美贸易谈判和英国无协议‘脱欧’的担忧情绪有所缓解,市场的风险偏好创五年半新高,因而限制金价涨幅。如果国际贸易局势进一步改观,可能会推动更多的资金流入股市,金价后期仍有进一步走弱的可能。”该分析师指出,不过,黄金在基本面仍有支撑,由于全球主要央行对利率的态度愈发“鸽派”,国际贸易局势不确定性仍存,经济和政治问题加剧引发市场担忧,金价很难大幅下跌。只要金价维持在年线上方,即1260美元上方,长期有望继续看涨。
  中信证券研报也指出,直至2018四季度,美国GDP季度同比实际增速在长期中枢2.2%以上已运行了6个季度,并达到这轮短周期上行的最高水平。从工业产出和制造业存货同比变动情况来看,2018年四季度指标已经率先开始见顶回落。预计其GDP实际增速可能将在2019年二、三季度经历下穿中枢的过程。“上周美联储议息会议态度进一步‘鸽派’确认了美国经济进入短周期调整阶段,在调整中段市场对经济增长预期快速下调,货币政策转向,实际利率加速下行,金价将进入新一轮上涨趋势。”
  在具体投资策略上,上述贵金属团队负责人指出,由于贵金属中期震荡盘整,长期前景看好,投资者可以根据自己的风险偏好选择,长期定投黄金ETF或者逢低做多黄金、白银类股票,无论是风险偏好提升,还是贵金属价格上涨,都利好贵金属类股票的估值。
  华泰期货研报指出,展望后市,贵金属短期仍处向上动力,利多因素分别为3个月和10年期美债收益率利差跌破0个基点整数关口,为2007年以来首次;美联储不会在2019年加息,预计2020年将加息1次;美联储有意在5月份放慢缩表速度,并在9月份停止缩表;美国1月耐用品订单环比终值+0.3%,预期+0.4%;美国2月政府预算-2340亿美元,预期-2270亿美元,赤字创单月历史新高;美国3月Markit 制造业PMI初值52.5,预期53.5,创2017年6月以来新低。利空因素分别为挪威央行将基准利率上调25个基点至1%,6月的下一次加息可能加60个基点;日本政府下调3月经济评估,为三年来首次;美国2月谘商会领先指标环比0.2%,预期0.1%,前值-0.1%;美国3月费城联储制造业指数13.7,预期4.8,前值-4.1;美国2月成屋销售总数年化551万户,预期510万户,前值493万户。