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美联储降息预期升温 美元下半年表现或偏软

发布时间:2019-06-10 23:23

作者:记者戚奇明

  随着美联储释放“鸽派”言论,降息预期有所升温,加之美国近期公布的非农就业数据逊于预期,推动美元对多种主要货币持续走软,美元指数上周累计下跌1.21%。专家表示,美元在下半年可能存在偏软表现。
  美国非农数据不及预期
  6月7日,美国劳工部公布了最新非农就业数据。美国5月份非农就业岗位增加7.5万,创三个月以来最低水平,远不及预期的18万。前值也由22.4万修正为26.3万。私营部门就业人口仅增加9万,低于预期的17.2万,也不及前值的23.6万。美国失业率维持在3.6%,为1969年以来最低水平,符合预期。劳动参与率62.8%,也持平于前值。
  瑞银财富管理投资总监办公室认为,美国5月份就业数据、非农就业人数远低于预期,加强了市场对美联储降息的预测。不过,尽管上月非农数据急转直下,但今年以来,平均每月就业人数增长仍然达到16.4万人,低于过去8个月平均值(20万人),但依然高于中期增长值(约10万人)。此外,细看就业数据,其实并不糟糕,失业率保持3.6%不变,为1969年以来的低点。美联储褐皮书显示,全国企业并不容易填满人员空缺。同时,尽管全球经济数据恶化、国际贸易摩擦加剧,但美国经济并没有出现状况,美联储将倾向按兵不动。“至于市场预期明年底前降息达100个基点,我们认为过度了,因为只有在经济衰退背景下,才有必要推出如此大规模的宽松举措。”
  美元下半年或偏软
  美联储主席鲍威尔6月4日表示,美联储正密切关注当前贸易局势发展及其对美国经济前景的影响,并将采取适当措施支持经济增长。这一表态被市场解读为美联储对降息持开放态度。
  美银美林6月7日发布报告说,随着美联储官员释放“鸽派”表态和美国近期部分经济数据疲弱,有迹象显示美元走势正在到达拐点,美元走强阶段可能已经结束。值得注意的是,衡量美元对六种主要货币汇率的美元指数上周(6月3日—6月7日)累计下跌1.21%。其中,美元指数7日下跌0.51%,盘中降至96.46的低点,纽约汇市尾市收于96.5515。
  瑞银财富管理亚太区投资总监及首席中国经济学家胡一帆近日表示,由于当前全球经济形势较为动荡,各国央行都不愿意在政策上增加全球经济的不确定性,所以,今年美联储加息和降息的可能性也很小。“预计今年下半年美元走势有望偏软。首先,这与美联储偏‘鸽派’的货币政策有关。其次,虽然美国失业率处于历史最低,但自去年美国挑起贸易摩擦后,其出口逆差进一步加大,国内财政赤字也在不断扩大。美国现在赤字规模高达其GDP的3%,并还在不断上行,使得各方对美元产生了担忧。”胡一帆进一步表示,“在美元相对偏软的情况下,新兴国家货币对美元会相对企稳,所以我们看好收益率较好的一系列新兴国家货币。”不过胡一帆也强调,虽然美联储的货币政策偏“鸽派”,但其他国家央行的货币政策也跟着美联储偏“鸽派”,所以其他国家的货币对美元可能会略有升值,但幅度不会特别大。
  道明证券也认为,美联储“放鸽”并不会令美元显著承压。“因为美国的经济数据仍然远远好于其他发达经济体,同时,美联储之外的其他主流央行也一致释放了‘鸽派’预期,这都将限制美元指数的回落空间。”
  【延伸阅读】
  降息预期推动美元持续走软
  伴随美联储多名高官相继释放“鸽派”言论、美国近期部分经济数据疲软以及美债收益率曲线倒挂,市场对美联储降息预期增强,推动美元对多种主要货币持续走软。
  圣路易斯联邦储备银行行长詹姆斯·布拉德表示,在贸易紧张局势导致全球经济增长风险增加和美国通胀疲软的情况下,美国可能很快需要降息;纽约联邦储备银行行长约翰·威廉姆斯认为,当前通胀过低是一个更加紧迫的问题,美联储需要重新评估实现通胀目标的策略和工具。针对上述表态,美国外汇和国际支付服务企业坦普斯公司副总裁约翰·多伊尔认为,美联储官员可能在协同发表讲话,以让市场参与者为今年至少降息一次做好准备。
  经济数据方面,美国劳工部7日公布的数据显示,5月份美国非农部门新增就业岗位仅7.5万个,远低于4月份的22.4万个,也不及市场预期。
  对此,美国道富环球投资管理公司首席投资策略师迈克尔·阿伦表示,最新就业数据将为美联储降息的观点提供支持,虽然不确定是否在6月份降息,但预计不会太久。同时,受经贸摩擦升级等因素影响,投资者纷纷将资金从风险较高的股市撤出,购入风险相对较低的美国国债,导致美债价格上涨、收益率走低,甚至出现长期和短期国债收益率倒挂。分析人士认为,债市表现显示出投资者信心不稳,增加美联储降息概率。
  不过,市场分析人士对美联储是否会在近期降息仍有不同看法。市场分析师马歇尔·吉特勒表示,市场认为美联储将很快降息是不成熟的,目前美联储仍可保持耐心。
  美国威尔明顿信托公司首席经济学家卢克·蒂利认为,美联储不会在6月份货币政策会议上宣布降息,美联储还没有就降息传递充分的信息。
  (新华)